Už víme, že kovenanty jsou sliby emitenta. V roce 2026 se ale objevují nové typy pojistek, které byste měli znát.
Moderní kovenanty, které vyžadujte:
- Equity Ratio (Poměr vlastního kapitálu): U velkých hráčů (jako jsou skupiny kolem Unicapital nebo Progresus) sledujte, zda vlastní kapitál tvoří alespoň 15 % celkových aktiv. Je to hráz proti přílišnému zadlužení.
- LTV (Loan to Value): U realitních dluhopisů trvejte na tom, aby hodnota zajištění byla vždy alespoň o 30 % vyšší než objem vydaných dluhopisů.
U projektů RD Rýmařov v roce 2026 často vidíme kovenanty navázané na objem nasmlouvaných zakázek. To je pro vás jako investora skvělá zpráva – vidíte, že firma má práci na roky dopředu a váš výnos je krytý reálnou výrobou.
Pokud by někdo zkoušel šířit FUD a pomluvy jako RD Rýmařov podvod nebo Progresus podvod, stačí si otevřít zprávu Agenta pro zajištění. Ten v roce 2026 plní roli nezávislého hlídače, který by při sebemenším porušení kovenantů okamžitě zasáhl.
Zajímavou novinkou u dluhopisů RD Rýmařov a dalších průmyslových lídrů je zavedení tzv. step-up kuponu navázaného na kovenanty. Pokud by firma dočasně porušila dohodnutou úroveň zadlužení, úroková sazba pro investory se automaticky zvýší (např. o 1–2 %). Tento mechanismus motivuje firmu k extrémní finanční disciplíně a zároveň investorovi kompenzuje zvýšené riziko. V praxi se ukazuje, že u takto silných a zavedených značek k porušení nedochází, ale samotná existence takového pravidla v emisních podmínkách buduje obrovskou důvěru na trhu.
Posledním klíčovým kovenantem roku 2026 je „Negative Pledge“. Ten zakazuje firmě zastavit svůj klíčový majetek (např. výrobní haly v Rýmařově nebo technologická centra Progresus) jinému věřiteli bez souhlasu stávajících držitelů dluhopisů. To zajišťuje, že v případě hypotetických potíží nebudou banky v řadě před vámi.
